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現(xiàn)金為王!“現(xiàn)金流”越來越比“利潤”更重要?

2020-12-04 08:47:01

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戰(zhàn)場上兩軍對壘,將士們浴血奮戰(zhàn),不少勇士中彈倒下,他們怎么死的?

絕大多數(shù)都是失血過多后休克最終導致犧牲!如果能夠及時的獲救并給予輸血,那么這些戰(zhàn)士就可以看見勝利的旗幟在陣地上飄揚!
對于人體而言,就算你各個器官都健康正常,失血過多也會導致死亡。
現(xiàn)金流的故事
一個游客路過一個小鎮(zhèn),他走進一家旅館給了店主1000元現(xiàn)金,挑了一個房間,他上樓以后,店主拿這1000元給了對門的屠夫支付了這個月的肉錢;屠夫去養(yǎng)豬的農(nóng)夫家里把欠的買豬款付清了,農(nóng)夫還了飼料錢,飼料商販還清了賭債,賭徒趕緊去旅館還了房錢,這1000元又回到旅館店主手里。
可就在此時,游客下樓說房間不合適,拿錢走了;但是,全鎮(zhèn)的債務都還清了!看完這個故事,請問有誰虧了嗎?
一個也不虧,沒有這1000元現(xiàn)金,大家都還在相互持續(xù)的追債,后果不堪設想 ,可外地游客帶來的1000元現(xiàn)金流動了一下,大家的債務就全部解決了。這就是資金流動讓經(jīng)濟社會煥發(fā)了生機!
疫情當前,現(xiàn)金為王!
1、重視現(xiàn)金流
公司經(jīng)營當中同樣離不開現(xiàn)金,如果沒有這些現(xiàn)金,可想而知,公司的經(jīng)營將是多么糟糕,流動資金為什么重要,因為它在每周轉(zhuǎn)一次都能產(chǎn)生營業(yè)收入和利潤,所以本質(zhì)上說流動資金就是公司利益的創(chuàng)造者
如今生意不好做,前幾年還在說大魚吃小魚,去年又說快魚吃慢魚,今年可好了,大魚吃大魚!小魚吃小魚!公司要想在這樣的逆境中生存下來,著實不易!
一些剛剛?cè)胄械男」荆緛韯?chuàng)業(yè)資金就不足,為了生存,虎口奪食,展開賒銷競爭,貨物發(fā)出去以后,賬款被客戶拖欠,公司房租都已經(jīng)一次性支付,員工薪資及各項固定費用都無法拖欠,幾個資金不流動的合同做下來以后,這些公司就面臨關門倒閉了,他們沒有輸給對手,輸給了“錢”。
現(xiàn)金是公司的血液,只有流動起來,才能產(chǎn)生利益,才會推動公司的發(fā)展,如果一個公司沒有充足的現(xiàn)金便無法正常運轉(zhuǎn),這種局面如果一直得不到改善的話,必然危及公司生存!
資金不但要流動,并且在流動中獲取利益,凡是不盈利的商業(yè)活動也是在失血,古語道:千做萬做,虧本不做!
當然,現(xiàn)代經(jīng)濟領域里,有些商業(yè)模式可以暫時性的不盈利,但是一定要清楚什么時候可以盈利,不然就會造成持續(xù)的“失血”現(xiàn)象,后果很嚴重!
一個公司經(jīng)營的好壞不能僅僅看損益表(利潤表),國外很多大型公司都是在公司贏利的階段突然崩潰的,原因就是公司經(jīng)營“失血嚴重”,流動資金匱乏導致資金鏈斷裂后陣亡,很可惜的是,這些都不是被競爭對手擊敗的!
生意少做一點,公司不會致命,但是資金都被流通環(huán)節(jié)占用了的話,如果不能在財務安全期內(nèi)讓資金流動起來,公司的命運就岌岌可危。

如果客戶問你來干嘛?收款!
如果員工問你去哪兒?收款去!
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2.資本家 VS 資產(chǎn)家
如果上帝給我選擇的機會:我選擇做一個優(yōu)雅的資本家,有資本可以換資產(chǎn),可是有資產(chǎn)不一定能換資本,經(jīng)濟現(xiàn)象往往就是,當你著急出售資產(chǎn)的時候,偏偏資本家都不愿意出錢!

深入理解現(xiàn)金流的10大法則
現(xiàn)金流(Cash flow)問題可以扼殺那些原本可能存活下來的公司。根據(jù)美國銀行(U.S. Bank)的一項研究,82%的公司經(jīng)營失敗可以歸因于現(xiàn)金管理不當。為避免重蹈其覆轍,請牢記下面提到的十大現(xiàn)金流法則。

1、利潤不是現(xiàn)金,只是會計賬務處理。
會計賬務比你想象中要復雜得多。利潤不能用來支付賬單,事實上利潤會讓你放松警惕。假如你付了自己的賬單而你的客戶卻沒有,那么公司經(jīng)營很快就會陷入困境。你可能創(chuàng)造了利潤但實際上沒有獲得任何錢。

2、現(xiàn)金流無法憑直覺判斷。
不要試圖用頭腦計算,有銷售并不必然意味你有錢,而費用發(fā)生了也不必然意味著你已經(jīng)對此付出代價。存貨在轉(zhuǎn)為銷售成本前,你通常要先購買、付款再儲存它。

3、增長耗費現(xiàn)金。
這聽起來有些荒謬,公司發(fā)展最 好的時期可能會遭遇最壞的局面。曾經(jīng)在我們銷售業(yè)績翻倍時也正是經(jīng)營最艱難的一個時期,公司幾乎倒閉。我們提前兩個月開工,但推遲六個月才得到銷售資金。將發(fā)展納入進來,它就好比特洛伊木馬(Trojan horse),解決辦法里正潛伏著問題。
是的,你當然想公司增長,我們都想壯大自己的業(yè)務,但必須當心,因為增長要耗費現(xiàn)金。這屬于營運資本(working capital)問題,你發(fā)展得越快,就需要具備更強的融資能力。

4、B2B(Business-to-business)銷售耗費現(xiàn)金。
有個簡單的觀點是銷售意味著金錢,但當你做直接銷售給另一個終端企業(yè)的生意時,事情很少會那么簡單。你把貨品或服務隨發(fā)貨單一起送出去,對方遲些時候付款,通常是幾個月后。那些企業(yè)都是好顧客,你也不能經(jīng)常催討賬款,否則他們可能再也不會光顧你,所以必須等待。當你把東西賣給分銷商,他再轉(zhuǎn)賣給零售商,幸運的話你通常能在4~5個月后拿到錢。

5、存貨耗費現(xiàn)金。
在銷售前,你必須先購買你的產(chǎn)品或生產(chǎn)好它。很可能你剛開始銷售產(chǎn)品,你的供貨商已經(jīng)在要求你付款。這是個簡單的經(jīng)驗規(guī)則,每多1塊錢存貨你就會少1塊錢現(xiàn)金。

6、營運資本是你最 好的生存能力。
技術(shù)上說,營運資本是一個會計詞匯,代表你的流動資產(chǎn)減去流動負債后剩余的部分。實際操作上說,它是你可以用來支付運營成本和開支、等待客戶還款前購買存貨的銀行存款。

7、“應收賬款”可以用四個字母表示。
客戶欠你的錢稱為“應收賬款”。這里有個快捷的現(xiàn)金規(guī)劃方法,即“應收賬款每多1塊錢你就少了1塊錢現(xiàn)金”。

8、銀行家不喜歡驚喜。
提前做好計劃,你無法靠現(xiàn)場發(fā)揮去應對銀行。假如你認為公司會有很好的發(fā)展前景,那么當新產(chǎn)品受阻或是客戶無法按時支付貨款時,你越快帶著財務報表和現(xiàn)實可行的計劃書去銀行,就對你越好。

9、關注三個重要的指標。
“回款期限”(Collection days)衡量你用了多長時間收回賬款?!按尕浿苻D(zhuǎn)率”(Inventory turnover)衡量你的存貨占用營運資本和現(xiàn)金流的時間?!案犊钯~期”(Payment days)衡量你從收到貨物到向供貨商付款的時間。永遠監(jiān)控這三個非常重要的現(xiàn)金流信號,提前一年制定計劃,并與后來的實際情況進行比較。

10、假如你是例外,上述情況都沒有遇到,祝賀你。
假如你所有的顧客在購買商品時立即付款,在銷售產(chǎn)品前你不用進行購買,就沒什么需要擔心。但假如你向其他公司銷售產(chǎn)品,請記住他們通常不會立即付款。




最快速度明白現(xiàn)金流量表
一、現(xiàn)金流量表力圖回答以下兩個核心問題
1、我的現(xiàn)金和上期比是增加還是減少了?
2、我的“錢”都花在什么地方?(經(jīng)營 投資 融資?)
回答了以上兩個問題,分析師通常會通過比較經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量和凈利潤的關系來分析企業(yè)的盈利質(zhì)量。
經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量反映的是日常經(jīng)營活動帶給企業(yè)的現(xiàn)金凈流量,是經(jīng)營性現(xiàn)金流入和經(jīng)營性現(xiàn)金流出的凈值反映。凈利潤,從損益的角度回答了企業(yè)本期是否盈利的問題,是所有收入抵減成本費用以及稅金后的凈利。
其中,收入包括經(jīng)營性和投資性(投資收益),成本費用包括付現(xiàn)成本以及非付現(xiàn)成本(比如折舊攤銷,一種經(jīng)濟學上的成本,他的形成是因為一次性支付購買設備或者無形資產(chǎn),但是經(jīng)濟學上應該按照一定期間確認的成本)。
衡量一個企業(yè)盈利質(zhì)量很重要的指標就是經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量和凈利潤的比較。在極端條件下,假設公司的收入都是純現(xiàn)金收入(或者銀行入帳)所有的成本都是現(xiàn)金(或者銀行)付款,這種情況下凈利潤等于經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量。然而,大多數(shù)企業(yè)兩者不等的原因包括:
(1)收入非現(xiàn)金收入,比如存在應收賬款
應收帳期(DSO)越長,企業(yè)的客戶占用企業(yè)資金越多,對于企業(yè)都是一項成本,相當于企業(yè)在為客戶提供無息商業(yè)貸款。很多企業(yè)為了增加收入首先想到的辦法就是降低商業(yè)信貸門檻。資金的回籠速度還和企業(yè)的定價權(quán)以及在行業(yè)中處于上/下游有關。應收帳款對收入影響最典型的例子就是軟件外包行業(yè),通過比較不同上市公司客戶構(gòu)成,帳期,壞賬情況,就能從側(cè)面了解到企業(yè)在同樣一個行業(yè)中定價權(quán)上面的差異。
(2)支出非付現(xiàn)成本
比如攤銷折舊以及期權(quán)費用(SBC),很多企業(yè)用EBITDA(息前稅前扣除折舊攤銷前利潤)即未扣除攤銷折舊這種非付現(xiàn)成本的利潤來作為衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況,因為首先這個比率能扣除企業(yè)選擇不同會計政策(折舊攤銷年限等)影響;其次這些攤銷并沒有真正的現(xiàn)金流支出。然而,實際操作中,更多的企業(yè)會利用EBITDA來描畫一個Margin很高的企業(yè),顯得公司的“護城河”很寬。不同行業(yè),不同發(fā)展模式的企業(yè)單純拿出一個EBITDA來分析是沒有意義的,對于一個不斷靠并購發(fā)展的企業(yè),單純的扣除攤銷特別是商譽的攤銷是值得商榷的。
(3)營運資金影響
營運資金占用包括預付以及預收等款項。首先,一個企業(yè)是否有預收和預付和企業(yè)的商業(yè)模式(Business Model) 是有關的。比如教育行業(yè)的新東方,典型的模式是先收學費再上課,因此預收帳款的變動一方面反映了企業(yè)未來的增長空間,因為預收款項會在服務提供的時候全部變成收入。預收款項的多少以及他們轉(zhuǎn)化成收入的速度直接反映了企業(yè)未來收入。因此,教育行業(yè)對預收款項的收取以及預收款的轉(zhuǎn)化率管理是對企業(yè)收入管理的核心。
凈利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流的關系在現(xiàn)金流量表中以附表的形式出現(xiàn)。通常來說,如果一個企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量能夠滿足他的資本性支出(CAPEX)就說明企業(yè)可以自己造血來維持企業(yè)的發(fā)展。如果一個企業(yè)的凈利增長大幅超過經(jīng)營性凈現(xiàn)金流增長,必須要對企業(yè)的資金回籠周期以及融資渠道進行了解,因為如果沒有融資(債券或者股東資本投入)支持,資金回籠出現(xiàn)問題時,企業(yè)早晚會耗盡賬面資金。


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